Αναστάσιος Δημόπουλος - Value Investing
Επίτευξη απόλυτων αποδόσεων με την στρατηγική long/short equity
Λίγα λόγια για εμένα
Ονομάζομαι Αναστάσιος Δημόπουλος και είμαι επαγγελματίας επενδυτής/trader.


Το σύνηθες λάθος με τα σαπάκια
1723 αναγνώστες
Σάββατο, 8 Νοεμβρίου 2008
14:07

Αρκετοί που ασχολούνται με τα χρηματιστηριακά, ασχολούνται με εταιρίες που δεν έχουν στον ήλιο μοίρα οι οποίες είναι γνωστές και ως σαπάκια. Ο λόγος που ασχολούνται με αυτες τις εταιρίες είναι ότι στην περίπτωση που τα πράγματα διορθωθούν η τιμή της μετοχής θα αυξηθεί δραματικά και θα αποκομίσουν μεγάλα κέρδη.

Οι περισσότερες περιπτώσεις ανήκουν στην κατηγορία του δυαδικού αποτελέσματος (binary outcome) που είτε θα επιζήσουν είτε θα κλείσουν.

Σκέφτεται λοιπόν κάποιος. Ας βάλω 1000 ευρώ και ή θα τα χάσω ή θα βγάλω 5000 ευρώ.

Το σύνηθες λάθος του παραπάνω σκεπτικού είναι ότι δεν βάζει κάποιες πιθανότητες για το κάθε γεγονός. Αν η πιθανότητα η εταιρία να κλείσει ή να χρειαστεί να κάνει τεράστια αύξηση μετοχικού κεφαλαίου είναι 90% και η πιθανότητα η εταιρία να επιβιώσει είναι 10% τα πράγματα αλλάζουν.

Τότε η πιθανή αξία της επένδυσης έχει ως εξής:

Πιθανή Αξία = 90% * 0 + 10% * 5000 = 500

Άρα η επένδυση είναι χαμένη από χέρι. Δεν έχει σημασία αν βρεθεί κάποιος άλλος να αγοράσει αύριο για 2000 ευρώ αυτό που αξίζει πιθανώς 500 ευρώ κι εμείς πληρώσαμε 1000 ευρώ. Τότε δεν μιλάμε για επένδυση αλλά για τζόγο.

Σχόλια

08/11 15:22  apostel
Καλά αν ξέραμε ποια είναι η μαθηματική ελπίδα του κέρδους στατιστικά θα είμαστε πάντα κερδισμένοι.
Αν η πιθανότητα επιβίωσης είναι 10% ισχύει ακριβώς αυτό που λές, αν όμως εκτιμάμε ότι είναι επίσης 20% η 30% η και 50% γιατί όχι;

90% * 0 + 10% * 5000 = 500
80% * 0 + 20% * 5000 = 1000
70% * 0 + 30% * 5000 = 1500
60% * 0 + 40% * 5000 = 2000
50% * 0 + 50% * 5000 = 2500
Σύνολο 7500

7500-5000= 2500 μαθηματική ελπίδα κέρδους, ήτοι 50% στο κεφάλαιο.
Δεν είναι και άσχημα φίλε.
Θα συμφωνήσω ότι είναι επικίνδυνο αλλά πιστεύω ότι ένα μικρό στοίχημα αξίζει να το βάλεις.
Θα συμφωνήσω επίσης ότι σε πτωτική αγορά πολύ δύσκολα βγαίνει το όνειρο ,αλλά νομίζω συμφωνούμε ότι σε ανοδική οι πιθανότητες είναι με το μέρος μας.
08/11 15:29  Αναστάσιος Δημόπουλος
@apostel

Αν αγοράζεις μόνο γελοία φτηνά είναι πάρα πολύ δύσκολο να χάσεις. Αναφέρομαι στα σαπάκια γι'αυτό και χρησιμοποίησα τέτοιες πιθανότητες. Εκτός αυτού η πενταπλάσια τιμή που χρησιμοποιήσα είναι υπερβολική για την πραγματική αξία στις περισσότερες γνωστές περιπτώσεις του ΧΑΑ. Η πορεία της αγοράς δεν έχει σχέση με την αξία μιας επιχείρησης. Οπότε πτωτική ή ανοδική δεν παίζει ρόλο.
10/11 00:46  Spyros
και το 10% που βάζεις είναι αρκετά μεγάλο
Το σχόλιό σας
Για να σχολιάσετε το άρθρο πρέπει να κάνετε Login στο Capital.gr
Αξιολογήστε το άρθρο
9 ψήφοι

 Εκτύπωση
 Αποστολή με e-mail

Σχετικά με το blog
Άρθρα για επενδυτικά και οικονομικά θέματα. Παραδείγματα long και short επενδυτικών κινήσεων.
Αναζήτηση
Προηγούμενα Άρθρα
Τελευταίες δημοσιεύσεις