Αναστάσιος Δημόπουλος - Value Investing
Επίτευξη απόλυτων αποδόσεων με την στρατηγική long/short equity
Λίγα λόγια για εμένα
Ονομάζομαι Αναστάσιος Δημόπουλος και είμαι επαγγελματίας επενδυτής/trader.


Ανάλυση πρόσφατης επένδυσης
1815 αναγνώστες
Τετάρτη, 7 Ιανουαρίου 2009
11:59

Την ώρα που ο περισσότερος κόσμος αναρωτιέται τι θα συμβεί με την οικονομία και τι σχήμα θα έχει  η  ύφεση, οι στρεβλώσεις που δημιουργούνται στις αγορές ανά τον κόσμο είναι απίστευτες.  Θα σας περιγράψω συντόμως την πιο προσφατη επένδυσή μου της οποίας η πορεία της τιμής της μετοχής της φαίνεται παρακάτω.

Όπως έχω αναφέρει για να γίνει η επένδυση σε μια μετοχή πρέπει η εταιρία να έχει ισχυρό ισολογισμό, καλά περιθώρια κέρδους και αποδόσεις επί των κεφαλαίων, ισχυρές ταμειακές ροές και να είναι φτηνή.

1. Ισχυρός Ισολογισμός

€41,7 εκατ. καθαρή θέση και €24,9 εκατ. συνολικές υποχρεώσεις.

€14,9 εκατ. ταμείο και καθόλου δάνεια.


2. Περιθώρια κέρδους και αποδόσεις κεφαλαίων

Περιθώριο μικτού κέρδους: 64,1%

Περιθώριο λειτουργικού κέρδους: 23,8%

Απόδοση επί ιδίων κεφαλαίων: 9,1% φαίνεται μικρή γιατί η εταιρία έχει πλεονάζοντα κεφάλαια.


3.Ισχυρές ταμειακές ροές

Οι λειτουργικές ταμειακές ροές είναι ίδιες με τα λειτουργικά κέρδη.


4. Αποτίμηση

Την ημέρα που έκανα την αγορά η εταιρία είχε κεφαλαιοποίηση περίπου €18 εκατ. και αναμένεται να έχει λειτουργικά κέρδη μετά φόρων στο έτος περίπου €1,5 εκατ.

Συνολική Αξία = Κεφαλαιοποίηση - Ταμειακά Διαθέσιμα + Δανεισμός = 18 - 14,9 + 0 = €3,1 εκατ.

Συνολική Αξία / Λειτουργικά κέρδη μετά φόρων = 3,1 / 1,5 = 2,06


Θα συνεχίσουν όμως να υπάρχουν αυτά τα κέρδη ή θα μειωθούν; Μάλλον θα αυξηθούν κατά πολύ μιας και η εταιρία είναι σε ένα κλάδο που είναι νεότερος και από το Internet και έχει μπροστά του αρκετά χρόνια οργανικής ανάπτυξης πωλήσεων. Η εταιρία έχει κάνει τις απαραίτητες επενδύσεις για τα επόμενα χρονιά οπότε με κάθε αύξηση πωλήσεων η αύξηση των κερδών θα είναι πολλαπλάσια λόγω λειτουργικής μόχλευσης.

Σχόλια

07/01 13:00  Hi Five
Να υποθέσω ότι αναφέρεσαι σε Γερμανική εταιρεία κατασκευής φωτοβολταϊκών πάνελ ή να είμαι σίγουρος?
07/01 13:06  Hi Five
ΑΚΥΡΟΟΟΟΟΟ δεν ταιριάζει το ταμείο και η καθαρή θέση...
07/01 13:20  Αναστάσιος Δημόπουλος
@Hi Five

Με πρόλαβες. Δεν είναι κατασκευής φωτοβολταϊκών.
07/01 13:27  Hi Five
Αν είναι βιοτεχνολογίας θα με ενδιέφερε...
07/01 13:30  Αναστάσιος Δημόπουλος
Κάτι παραπλήσιο. Αν θες στείλε μου ένα email.
Το σχόλιό σας
Για να σχολιάσετε το άρθρο πρέπει να κάνετε Login στο Capital.gr
Αξιολογήστε το άρθρο
5 ψήφοι

 Εκτύπωση
 Αποστολή με e-mail

Σχετικά με το blog
Άρθρα για επενδυτικά και οικονομικά θέματα. Παραδείγματα long και short επενδυτικών κινήσεων.
Αναζήτηση
Προηγούμενα Άρθρα
Τελευταίες δημοσιεύσεις