Αναστάσιος Δημόπουλος - Value Investing
Επίτευξη απόλυτων αποδόσεων με την στρατηγική long/short equity
Λίγα λόγια για εμένα
Ονομάζομαι Αναστάσιος Δημόπουλος και είμαι επαγγελματίας επενδυτής/trader.


Ελληνικό χρηματιστήριο, το τελευταίο ξεκαθάρισμα
1598 αναγνώστες
Τρίτη, 4 Ιανουαρίου 2011
11:34

Όλοι πλεόν έχουν δει ότι οι περισσότερες μετοχές βρίσκονται σε επίπεδα προ του 1998. Το πρόβλημα που εγώ έχω διαπιστώσει είναι ότι πολλοί επενδυτές πιστεύουν ότι θα γίνει όπως το 2003 και θα ξεκινήσει ένα τρελό ράλλυ και ότι συμβαίνει τώρα θα είναι απλά μια ανάμνηση. Κατά τη γνώμη μου που δεν έχει αλλάξει ακόμα και κατά το 2009 όσες εταιρίες είναι υπερμοχλευμένες δεν θα τα καταφέρουν. Είτε θα καταθέσουν αίτηση για το άρθρο 99 είτε θα κάνουν τόσες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου που τα παλιά τους υψηλά θα φαντάζουν ανέκδοτο.

Αυτό συμβαίνει γιατί στηρίχτηκαν σε υπερβολικό δανεισμό απλά για να αυξήσουν τα έσοδα τους μη δίνοντας και μεγάλη σημασία στην κερδοφορία. Έτσι με το που ήρθε ο κορεσμός δανεισμού του κράτους που κινεί σχεδόν τα πάντα μέσω κρατικών έργων και μισθοδοσίας και οι πωλήσεις έπεσαν, τα ισχνά περιθώρια κέρδους εξαφανίστηκαν.

Οι περισσότεροι που ζουν την τωρινή κατάσταση νομίζουν ότι επειδή δεν την έχουν ξαναζήσει ότι δεν γίνεται να χειροτερέψει. Δυστυχώς γίνεται. Η Ελλάδα έχει ζήσει με δανεικά για 30 χρόνια. Τα δανεικά απλά φέρνουν πιο μπροστά την μελλοντική ζήτηση. Δεν θα υπάρχουν άλλα δανεικά για πολύ καιρό εκτός και αν διαγραφεί το χρέος. Είτε με τον ένα τρόπο είτε με τον άλλο οι υπερμοχλευμένες εταιρίες θα μηδενίσουν. Δεν έχει σημασία το αν είναι μεγάλες εταιρίες ή όχι.

Δεν θα γράψω συγκεκριμένες εταιρίες που πιστεύω ότι δεν θα έχουν πρόβλημα. Όποιος ασχολείται έστω και λίγο μπορεί να δει ποιες εταιρίες δεν είναι υπερμοχλευμένες και έχουν σοβαρές διοικήσεις. Από την μικρή μου πείρα μέχρι στιγμής όμως ξέρω ότι οι περισσότεροι επενδυτές απλά δεν ακούνε. Προτιμούν να αγνοούν την πραγματικότητα απλά επειδή δεν είναι ευχάριστη. Δυστυχώς όμως την πραγματικότητα δεν την απασχολεί το κόστος κτήσης των μετοχών κανενός επενδυτή.

Σχόλια

04/01 17:16  geokalp
ωραίος!
διαφωνώ μόνο σε μια πρόταση: "α ισχνά περιθώρια κέρδους" - όχι παντού, ακόμα και σε μερικές που αποεπένδυσαν από τα εγχώρια
04/01 18:49  harami
Φίλε θεωρώ πολύ σωστή την παραπάνω οικονομική ανάλυση. Εκτιμώ ότι επιχειρήσεις
που δραστηριοποιούνται κυρίως στους κλάδους των αυτοκινήτων και των κατασκευών, πολύ δύσκολα θα συνέλθουν και θα συνεχίσουν την λειτουργία τους κατά την περίοδο μετά την κρίση.
Επειδή όμως έχεις ασχοληθεί με την θεμελιώδη ανάλυση εταιριών εισηγμένων στο χρηματιστήριο, νομίζω ότι δεν είναι κακό να αναφέρεις 5-10 από αυτές, οι οποίες δεν είναι εκτεθειμένες σε υψηλό τραπεζικό ή μη δανεισμό. Θα ήθελα και την άποψή σου για τις τραπεζικές μετοχές.-
04/01 19:04  Αναστάσιος Δημόπουλος
Η άποψη μου για τις τραπεζικές μετοχές είναι αρνητική εδώ και πολύ καιρό. Μπορείς να δεις και το παρακάτω πρόσφατο άρθρο μου.

http://valueinvesting.capitalblogs.gr/showArticle.asp?id=28566&blid=160

Ενδεικτικά αναφέρω κάποιες εταιρίες που δεν έχουν πρόβλημα: ΜΥΤΙΛ, ΦΡΙΓΟ, ΜΕΤΚ, ΚΑΡΕΛ, ΠΡΕΖΤ, ΕΥΑΠΣ, ΕΥΔΑΠ, ΕΧΑΕ, ΕΕΕΚ. Βεβαίως κάποιες από αυτές είναι φθηνότερες και κάποιες ακριβότερες.
Το σχόλιό σας
Για να σχολιάσετε το άρθρο πρέπει να κάνετε Login στο Capital.gr
Αξιολογήστε το άρθρο
21 ψήφοι

 Εκτύπωση
 Αποστολή με e-mail

Σχετικά με το blog
Άρθρα για επενδυτικά και οικονομικά θέματα. Παραδείγματα long και short επενδυτικών κινήσεων.
Αναζήτηση
Προηγούμενα Άρθρα
Τελευταίες δημοσιεύσεις