Στις 8 Δεκεμβρίου 2011 έγραψα ένα άρθρο με τίτλο "American Airlines - Ξέρει η αγορά αφαίρεση;" αιτιολογώντας την short θέση μου στην μετοχή:

http://valueinvesting.capitalblogs.gr/showArticle.asp?id=34973&blid=160

Μιας και είχα αναφέρει πως θα δείξω την πλήρη κίνηση μόλις αυτή η θέση κλείσει, παρακάτω μπορείτε να δείτε την πλήρη ανάλυσή της. Οι αριθμοί των δικαιωμάτων και των μετοχών δεν είναι οι πραγματικοί αλλά είναι αναλογικά σωστοί.

Πούλησα δικαιώματα αγοράς (call options) με τιμή εξάσκησης το $0,5 και λήξη στις 17/12/11 ως εξής:

6/12/11 - 10 τεμάχια με τιμή $0,20
7/12/11 -   5 τεμάχια με τιμή $0,32
7/12/11 -   5 τεμάχια με τιμή $0,41
7/12/11 -   5 τεμάχια με τιμή $0,60

Στις 8/12/11 οι αγοράστες των δικαιωμάτων εξάσκησαν τα 19 από αυτά και στις 13/12/11 τα υπόλοιπα 6 με αποτέλεσμα πλέον να έχω πουλήσει ανοιχτά 2500 μετοχές με θεωρητική μέση τιμή το $0,84.

Στις 15/1/12 πρόσθεσα στην θέση πουλώντας ανοικτά άλλα 1000 τεμάχια στο $0,35 φέρνοντας την θεωρητική μέση τιμή στο $0,70.

Στις 19/1/12 έκλεισα την θέση αγοράζοντας 3500 τεμάχια στο $0,43.

Η τελική απόδοση υπολογίζεται ως εξής:

Κεφάλαιο που επενδύθηκε = 3500 x $0,7 = $2450

Κεφάλαιο που επεστράφη = 3500 x $0,26= $910

Τόκοι που πληρώθηκαν για τον δανεισμό των μετοχών = $207

Προμήθειες = $26

Άρα ($910-$207-$26)/$2450= 27,63%

Η συγκεκριμένη μετοχή είναι σχεδόν 100% σίγουρο ότι θα διαγραφεί χωρίς καμία αξία. Είναι δύσκολο όμως κάποιος να την κρατήσει μέχρι τότε μιας και αυτό μπορεί να συμβεί μετά από ένα χρόνο. Στο ενδιάμεσο θα πρέπει να πληρώνει τόκους με μέσο επιτόκιο πάνω από 50% το οποίο υπολογίζεται στρογγυλοποιώντας την τιμή των μετοχών προς τα πάνω στο κοντινότερο δολλάριο κάτι που τρώει πολύ γρήγορα τα όποια κέρδη όπως φαίνεται και από την παραπάνω ανάλυση.