Αναστάσιος Δημόπουλος - Value Investing
Επίτευξη απόλυτων αποδόσεων με την στρατηγική long/short equity
Λίγα λόγια για εμένα
Ονομάζομαι Αναστάσιος Δημόπουλος και είμαι επαγγελματίας επενδυτής/trader.


Arbitrage μεταξύ κοινής μετοχής ΑΛΦΑ και ADR
1607 αναγνώστες
Τετάρτη, 19 Ιουνίου 2013
15:42

Η μετοχή της ΑΛΦΑ διαπραγματεύεται και ως ADR στην OTC αγορά των ΗΠΑ. Μία κοινή μετοχή αντιστοιχεί σε 4 ADR. Παρακάτω φαίνεται το διάγραμμα της απόδοσης της κοινής μετοχής και του ADR για το τελευταίο έτος.

Είναι οφθαλμοφανές ότι η κοινή μετοχή και το ADR κινούνταν με σχεδόν απόλυτα όμοιο τρόπο μέχρι και την αποκοπή του δικαιώματος της ΑΛΦΑ. Αυτό συνέβη γιατί οι κάτοχοι του ADR δεν θα έπαιρναν τα δικαιώματα στα χέρια τους αλλά ο θεματοφύλακας του ADR θα τα πουλούσε και θα τους έδινε τα χρήματα.

Η περίπτωση αποκτά ενδιαφέρον μιας και στις 10 Ιουνίου που έγινε η αποκοπή για την πληρωμή των χρημάτων, το ADR αρχικά έπεσε όπως έπρεπε αλλά στη συνέχεια άρχισε να ανεβαίνει όπως φαίνεται και στο παρακάτω διάγραμμα.

Σύμφωνα με το χτεσινό κλείσιμο που είναι $0,52 το ADR διαπραγματεύεται σε αντίστoιχη τιμή της κοινής μετοχής ίση με €1,55.

$0,52 x 4 = $2.08   -    $2,08 / 1,34 ( €/$) = €1,55

Οπότε το ADR διαπραγματεύεται με premium 269% σε σχέση με την κοινή μετοχή χωρίς ιδιαίτερο λόγο. Η τιμή στην οποία θα έπρεπε να διαπραγματεύται είναι $0,14.

Για να εκμεταλλευτώ αυτή την διαφορά έχω πουλήσει ανοικτά ADR και έχω αγοράσει αντίστοιχης αξίας κοινές μετοχές της ΑΛΦΑ. Μόλις έχει τελειώσει όλη η διαδικασία της ΑΜΚ της ΑΛΦΑ και ανοίξει πάλι το βιβλίο του θεματοφύλακα για την δημιουργία νέων ADR τότε το premium θα καταρρεύσει άμεσα.

Σχόλια

01/07 15:20  dimknaf
Συγχαρητήρια Αναστάση. Που τα ξετρυπώνεις όλα αυτά;
01/07 16:23  alex2003
Ποτε θα ανοιξει το βιβλιο του θεματοφυλακα?
01/07 16:58  Αναστάσιος Δημόπουλος
Μάλλον 18 Ιουλίου.
17/07 16:17  Αναστάσιος Δημόπουλος
21/07 01:06  ditaset
πολυ καλη δουλεια, cong
21/07 01:43  dimknaf
Μπράβο Αναστάση!
Το σχόλιό σας
Για να σχολιάσετε το άρθρο πρέπει να κάνετε Login στο Capital.gr
Αξιολογήστε το άρθρο
5 ψήφοι

 Εκτύπωση
 Αποστολή με e-mail

Σχετικά με το blog
Άρθρα για επενδυτικά και οικονομικά θέματα. Παραδείγματα long και short επενδυτικών κινήσεων.
Αναζήτηση
Προηγούμενα Άρθρα
Τελευταίες δημοσιεύσεις