Αναστάσιος Δημόπουλος - Value Investing
Επίτευξη απόλυτων αποδόσεων με την στρατηγική long/short equity
Λίγα λόγια για εμένα
Ονομάζομαι Αναστάσιος Δημόπουλος και είμαι επαγγελματίας επενδυτής/trader.


Είναι χρήσιμες οι "πληροφορίες" και οι φήμες;
6064 αναγνώστες
Παρασκευή, 22 Φεβρουαρίου 2008
23:41

Πολλοί επενδυτές ψάχνουν εναγωνίως για "πληροφορίες" σχετικά με κάποια μετοχή που θα τους δώσουν ένα προβάδισμα έναντι των άλλων επενδυτών και θα αποκομίσουν κέρδος. Τις περισσότερες φορές αυτές οι "πληροφορίες" δήθεν προέρχονται από άτομα που σχετίζονται με κάποιο τρόπο με την εν λόγω εταιρία. Είναι λίγες οι φορές που η 'πληροφορία" μένει γνωστή σε μικρό αριθμό επενδυτών κι έτσι σιγά-σιγά μετατρέπεται σε φήμη. Εφόσον πλέον την φήμη την γνωρίζουν οι περισσότεροι κάποιος που θέλει να βασιστεί πάνω της πρέπει να αποφασίσει αν αληθεύει ή όχι (1η περίπτωση πιθανού λάθους). Αν αποφασίσει ότι η φήμη αληθεύει πρέπει να αποφασίσει για το αν πιστεύουν και οι υπόλοιποι επενδυτές ότι αληθεύει ή όχι (2η περίπτωση πιθανού λάθους). Αν δει ότι το υπόλοιπο πλήθος έχει διαφορετική γνώμη από αυτόν τότε ίσως υπάρχει η δυνατότητα να αποκομίσει σημαντικό κέρδος αν τελικά αυτός έχει δίκιο (3η πιθανότητα λάθους). Με λίγα λόγια κατά την γνώμη μου κάποιος που βασίζεται στις φήμες πρέπει να είναι πολύ τυχερός για να καταφέρει να αποκομίσει κέρδος.

Ας δούμε όμως τι γνώμη έχουν και κάποιοι γνωστοί επενδυτές:

1. Στο βιβλίο του Edwin Lefevre "Reminiscences of a Stock Operator" περιγράφεται η ζωή και οι επενδύσεις του Jesse Livermore. Ο Jesse Livermore ήταν ένας από τους καλύτερους traders όλων των εποχών ο οποίος σόρταρε την αγορά κατά την διάρκεια του κραχ του 1929. Η λέξη "tip" δηλαδή "πληροφορία" περιέχεται στο βιβλίο 150 φορές. Στην σελίδα 18 ο Jesse Livermore ξεκαθαρίζει την θέση του.

man must believe in himself and his judgment if he expects to make a living at this game. That is why I don't believe in tips."

"Ένας άνθρωπος πρέπει να πιστεύει στον εαυτό του και στην κρίση του αν περιμένει να ζήσει από αυτό το παιχνίδι. Γι'αυτό δεν πιστεύω στις "πληροφορίες"."  

 2. Ο Warren Buffett στο γράμμα προς τους μετόχους της Berkshire Hathaway to 2004 έγραψε ένα άρθρο για τα επενδυτικά αποτελέσματα όσων ασχολούνται με την αγορά. Μεταξύ άλλων αναφέρει ότι παρόλο που τα τελευταία 35 χρόνια τα αποτελέσματα των εταιριών των ΗΠΑ ήταν όλο και καλύτερα οι επενδυτές στο χρηματιστήριο δεν κατάφεραν να έχουν ανάλογα αποτελέσματα για τρεις κυρίως λόγους. Ο δεύτερος λόγος περιγράφεται από αυτόν ως εξής.

"Portfolio decisions based on tips and fads rather than on thoughtful, quantified evaluation of businesses."

"Επιλογές χαρτοφυλακίου που βασίζονται σε "πληροφορίες" και μόδες παρά σε σκεπτόμενη και με την χρήση αριθμών αποτίμηση επιχειρήσεων." 

3. Ο Sanjay Βakshi είναι γνωστός deep value investor στην Ινδία που έχω την τύχη να έχω ανταλλάξει κάποια email μαζί του. Σε μια συνέντευξη του στο Capital Ideas Online αναφέρει το εξής αφοπλιστικό που σχετίζεται με κάποια γεγονότα που οι επενδυτές ή/και οι αναλυτές περιμένουν να συμβούν αλλά δεν έχουν ανακοινωθεί επίσημα.

"One can lose enough money on announced events."

"Κάποιος μπορεί να χάσει αρκετά λεφτά και στα γεγονότα που έχουν ανακοινωθεί επίσημα."

Συμπέρασμα

Μην προσπαθείτε να επενδύετε βασιζόμενοι σε φήμες!

Σχόλια

23/02 00:28  Nastybishop
Θα συμφωνήσω μαζί σου καθότι και εγώ βασίζομαι αποκλειστικά σε θεμελιώδη, ενώ δεν δίνω ιδιαίτερη σημασία σε ΤΑ και φήμες.

Οπως και στη ζωή, έτσι και στο εμπόριο, είναι όλα θέμα κινήτρων. Συνεπώς αν ένα λόμπι κατέχει μια πληροφορία, θα έχει κίνητρο να τη διαδώσει μόνο όταν είναι αγορασμένο και θέλει να ξεφορτώσει. Αλλά ας πάρουμε τώρα και την περίπτωση που η πληροφορία διαρρέει, έστω δηλαδή ότι εγώ κάπως την μαθαίνω, θα είχα κάποιο κίνητρο να την πω σε έσενα;
α) Αν στην πω και είναι λάθος, θα εκτεθώ.
β) Αν στην πω και είναι σωστή, δεν θα κερδίσω τίποτε.
Είναι σαφές ότι δεν έχω κανένα κίνητρο να στην πω.

Ας πάρουμε τέλος και την ανθρώπινη πλευρά, ότι σου λέω την πληροφορία επειδή "θέλω να βοηθήσω". Ακόμα και σε αυτήν την εξαιρετικά σπάνια περίπτωση καλής προαίρεσης, εσύ πως μπορείς να γνωρίζεις ότι είμαι ειλικρινής;

Από τα πιο πρόσφατα παραδειγματα του γιατί πρέπει να γράφουμε στα παλια μας τα υποδήματα της φήμες, είναι η περίπτωση του ΜΑΙΚ με εκείνο το fund...που έκανε υστερα έναν φίλο του φορουμ, να σηκώσει θέμα "το fund που έγινε fundomas" !
23/02 10:07  NEWYORKER
Kali arxi dimitri.
endiaferon ta keimena soy .
go on
23/02 11:42  Αναστάσιος Δημόπουλος
@NEWYORKER
Ευχαριστώ αλλά με λένε Αναστάση...
23/02 12:34  Yannis K.
Η φημη ειναι οργανο.
Αυτοι που εχουν τα κεφαλαια εχουν και τα καναλια διοχετευσης της οποιας φημης. Αρα?

Πολλες φορες η φημη συγχεεται με την ενημερωση ενω ειναι πιθανον να ειναι αντικρουομενα πραγματα.

Ο χρονος διασπορας της φημης ειναι σημαντικο στοιχειο. Μπορει η φημη να ειναι αληθινη αλλα ο χρονος διασπορας της να ειναι δολιος.

Εαν υπαρχει φημη ο χρηματιστης σου δεν την γνωριζει; Eιναι δυνατον να την εχει πει μονο σε σενα; Γιατι; Σ'ερωτευτηκε;

Οσο περισσοτερες φημες υπαρχουν στην αγορα τοσο πιο στριμοκωλα ειναι τα πραγματα και η συνολικη υγεια της αγορας.

Ο μηχανισμος της φημης εχει λειτουργια στο να διαδοθει, αρα να παγιδεψει.

Πως ξεκιναει μια φημη?
Μηπως αυτοι που εχουν σκοπο να σε ενμερωσουν σε δουλευουν με τελικο σκοπο να σε κλεψουν?

Υγειης εταιρεια δεν εχει αναγκη τις φημες. Αυτοι που γνωριζουν απλα αγοραζουν, δεν μιλανε.

Case study: Η κινηση της ΜΟΗ την ημερα της επισκεψης Πουτιν. Tι εγινε εκεινη την ημερα και που ειναι η μετοχη τωρα.

Καλα τα λες.

Το σχόλιό σας
Για να σχολιάσετε το άρθρο πρέπει να κάνετε Login στο Capital.gr
Αξιολογήστε το άρθρο
18 ψήφοι

 Εκτύπωση
 Αποστολή με e-mail

Σχετικά με το blog
Άρθρα για επενδυτικά και οικονομικά θέματα. Παραδείγματα long και short επενδυτικών κινήσεων.
Αναζήτηση
Προηγούμενα Άρθρα
Τελευταίες δημοσιεύσεις